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大摩:美国经释放衰退的四大信号 美股大跌金市获支撑

时间:2019-09-01 14:10 来源:十三弟在线网投 点击:197

如果我们将陷入经济衰退,我们认为这是因为利润衰退恶化到公司将决定裁员的时候了。

(企业明显减少了投资和员工工作时间)

我们观点中最不同的部分,集中在目前正在发生的美国企业利润衰退。

易汇通实时行情分析软件显示,截至北京时8月26日14:22,现货黄金现报1542.2美元/盎司。

威尔逊把美联储基金10年期曲线作为债券市场对美联储政策看法的最准确反映,债券收益率的下降速度在衰退结果之外很少见,而10年期收益率曲线已连续3个多月与3年期收益率曲线倒挂。

正如4个月前威尔逊所指出的,看好美国经济者辩称,美联储温和的转向政策是我们所需要的,因为美国经济基本面非常好,因为我们仍处于经济周期的中期,消费者仍然非常强劲。当全球经济在4月和5月出现疲软迹象时,乐观的论调变成了美联储的降息举措,以抵消人们对紧张局势以及对美国经济和市场溢出效应的担忧。当时几乎没有提及美国经济面临的任何内生风险,因此被称为“保险式降息 ”。

大多数企业的利润年率和增长年率明显下降,无论是公共企业还是私营企业,但失业率远低于自然失业率。

不仅仅是银行的悲观评价,得出鲍威尔的“中期”评估是错误的:市场也拿出了令人信服的证据,“我们不是处于中期甚至后期,而是经济周期的终结”。威尔逊指出,在过去的一年里,市场交易本质上是如果我们进入经济衰退。

由于消息面暂时无最新情况,美股美债低开低走,道琼斯指数暴跌近600点,纳指暴跌逾230点,令金价继续获得支撑;美元短线窄幅震荡, 百家乐网页游戏美元指数最低触及97.47, 网上娱乐游戏厅运行在98关口下方。

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重要的美债收益率倒挂3个月

(现货黄金日线)

正如摩根士丹利看跌美国经济的策略师迈克尔·威尔逊(Michael Wilson)所写的那样,就目前而言,多头和空头之间的争论实际上归结为一个问题:我们是否处于经济周期的中期?鲍威尔上周五以一种令市场不满意的方式回答了这个问题。

原标题:大摩:美国经释放衰退的四大信号!美股大跌金市获支撑

抛售成长类股票是不是太晚了?

(美国增长类个股和避险类个股数量比)

大摩今年看跌美国股市的部分理由是,企业将削减资本支出和库存,使其从去年达到的高库存水平回落。由于我们预期利润率将迅速恶化,劳动力市场在某个时候看起来很脆弱。有明显的证据表明,网上百家乐游戏相当多的公司正处于一个关键时刻,它们需要就员工数量做出决定。

至少对摩根士丹利很难认为中期周期中,我们看到的是真实的数据。事实上,

(美国房地产个股不再对美元贬值反应积极)

责任编辑:李园

房地产个股疲弱

根据摩根士丹利的说法,这个问题的答案可能是“是的”。在目前阶段,避险类股票的表现很可能超过安全杠铃的另一部分——成长类股票。

虽然不能肯定地说,企业是否会动用杠杆,但出现这种结果的可能性已经大幅上升,或许,企业正朝着这个方向发展的最令人信服的论据是,工作时间大幅减少,而这通常是在大规模裁员之前发生的。

与此同时,美国经济中对利率最敏感的部分未能反弹,这是表明问题非常严重的最明显迹象,尽管过去一年利率大幅下降,表明这不是消费者的成本问题,而是需求疲弱的问题。

与看好美国经济的支持者不同,摩根士丹利对基本情况的看法全年都是一致的,大摩认为一种持续看跌。大摩首席经济迈克尔·威尔逊表示,美国经济将继续放缓,大多数人预期的下半年复苏将无法实现,原因有很多。

“在这一点上,信息非常明确——美联储的政策对经济来说过于紧缩。”

在这一点上,摩根士丹利(Morgan Stanley)上周发布了一份图表,显示如果经济衰退的价格能够完全反映出来,成长型股票在最后的表现如何逊于避险类股。换句话说,尽管避险性债券代理和成长型股票的估值仍高得惊人,但随着对经济增长衰退的担忧被反映出来,防御性股票往往比成长型股票持有的时间更长。因此,威尔逊对投资者的建议是如果他们在成长类股票的风险敞口过大,就应降低他们在该领域的风险,尤其是昂贵的长期成长类个股。

美国企业利润衰退,或濒临裁员

特别值得注意的是房地产——自4月份以来,由于利率暴跌,房地产相关股票的表现一直未能超过大盘,这一事实再次表明,市场对我们是否处于周期中期的看法产生怀疑。

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